快捷导航
静待黄金抄底时机 白银多头或将陨落?_ 上海石油化工交易中心
作者:上海石油化工  来源:上海石油化工交易中心  日期:2017-05-22 22:08:21 

  最新交易员持仓报告(COT)显示,尽管上周金价有所上涨,但黄金投机性净多仓依然延续前两周的下滑趋势,目前或是建起多头头寸的好时机;另一方面,白银投机性净多仓跌至2015年年底以来的最低水平,但ETF白银持仓量攀至纪录高位,这意味着银市可能迎来大转变。

  报告显示,截至上周二(5月16日)当周,黄金投机性多仓下降16887手,空仓增加13110手。需要注意的是,虽然报告前一周黄金投机性多头以5年多以来的最快速度清仓离场,但空头头寸几乎没有变动;而报告当周交易员则大幅增加黄金投机性空头持仓。Hebba Investmens指出,上周空仓比超过30%,以过往的经验来看,目前可能是入手黄金的上佳时机。

  下图红线、蓝线、黑线和绿线分别为对冲基金(规模最大的投机性交易商)、掉期商、生产商和其他可报告持仓,粗蓝线代表的是同期金价走势。可见,当周投机性净多仓减少大约3万手,至7万手。以过去10年的数据为参照,投机性黄金净多仓低于过往的平均水平,因此接下来黄金料将吸引投资者的兴趣。

  在白银方面,下图中红线显示了基金经理的白银投机性净多仓。投资者可以看出,在截至上周二的一周内,白银空头大举进场,而多头似乎无动于衷,这导致投机性净多仓狂减大约1.7万手,至1.8万手,跌至自2015年年底以来的最低水平。随着交易员疯狂建造空仓,投机性白银净多仓回落至过去十年的平均水平。

  实物供需方面,由于50%的白银产量都源自于基础金属的副产品输出,因此随着近期基础金属产量的下滑,白银供应量也有望随之减少,这对白银价格而言无疑是一大利好消息。不过,Hebba Investments指出,尽管白银价格在4月中旬开始呈现下滑走势,但EFT白银持仓量却不断增加,并在上周攀至纪录高位,白银市场或将出现大转变,这给投资者敲响警钟。

  至于政治不确定性,上周白宫政治形势可谓一派混乱,特朗普被指解雇美国前联邦调查局局长科米的动机在于防止科米对“通俄门”事件进行深入调查,不过科米否认了这种说法。随后,特朗普在报告中指出,之所以解雇科米,是为了缓解科米在“通俄门”事件调查中所承受的重压。虽然此番白宫风波的确利好贵金属,但万一这场风波平息,贵金属的这轮涨势或将随之中止。

  总而言之,由于上周投机性黄金净多头持仓低于过去10年的历史平均水平,Hebba Investments对黄金保持中立看多的立场。不过,这场白宫风波预计会在一定程度上平息下来,因此黄金价格的上涨空间料不会太大。Hebba Investments认为,倘若金价接下来跌至1220-1230美元/盎司,投资者将迎来绝佳的抄底机会。

  另外,Hebba Investments对于白银的态度则从中立看多转变为中立。虽然投机性净多仓跌至自2015年年底以来的最低水平,但ETF白银持仓量高企,Hebba Investments担心一旦ETF获利了结,现货白银需求将随之出现“跳崖式”的暴跌。

----上海石油化工_上海石油化工交易中心【官网】黄金头条请关注上海石油化工_上海石油化工交易中心【官网】官网